Prima de riesgo definición

Prima de riesgo definición

Prima de riesgo de mercado

La prima de riesgo de las acciones (o la “prima de riesgo del mercado”) es igual a la diferencia entre la tasa de rendimiento que se recibe de las inversiones en acciones más arriesgadas (por ejemplo, el S&P 500) y el rendimiento de los valores sin riesgo.

Ningún inversor racional aceptaría un mayor riesgo en forma de pérdida potencial del capital invertido sin la posibilidad de recibir una tasa de rendimiento más alta, es decir, debe haber un incentivo económico para los inversores.

A diferencia de un bono con un calendario fijo de pago de intereses y la fecha de reembolso del principal, los valores de renta variable conllevan una incertidumbre sustancialmente mayor en cuanto al resultado de la inversión, que está en función de la generación de flujo de caja libre y la rentabilidad de la empresa subyacente.

Supongamos que la rentabilidad estimada del mercado es del 8%, mientras que el tipo sin riesgo es del 2%. La prima de riesgo es del 6% (es decir, 8% – 2%), lo que representa los beneficios esperados por el inversor de la inversión que superan el tipo libre de riesgo.

Si las valoraciones del mercado se mantienen en el mismo nivel (o más) a pesar de la caída de las primas de riesgo de las acciones, esto podría indicar que pronto podría producirse una corrección en el mercado de valores (es decir, una “burbuja de mercado”).

¿Qué significa la prima de riesgo?

La prima de riesgo es la tasa de rendimiento de una inversión por encima de la tasa de rendimiento libre de riesgo o garantizada. Para calcular la prima de riesgo, los inversores deben calcular primero la rentabilidad estimada y la tasa de rentabilidad sin riesgo.

¿Qué es el ejemplo de la prima de riesgo?

Supongamos que el tipo libre de riesgo es del 2%, lo que significa que una letra del Tesoro estadounidense sin riesgo ofrece una rentabilidad anual del 2%. Si las acciones de una empresa que cotiza en bolsa ofrecen una rentabilidad anual del 10%, la prima de riesgo de esas acciones sería del 8%, es decir, la diferencia entre el tipo sin riesgo y la rentabilidad anual de las acciones.

¿Qué es la fórmula de la prima de riesgo?

Fórmula para calcular la prima de riesgo. La prima de riesgo se calcula restando la rentabilidad de la inversión sin riesgo de la rentabilidad de la inversión. La fórmula de la prima de riesgo ayuda a obtener una estimación aproximada de la rentabilidad esperada de una inversión relativamente arriesgada en comparación con la obtenida con una inversión sin riesgo.

Prima de riesgo de mercado EE.UU.

La “prima de riesgo del mercado” es la diferencia entre la rentabilidad esperada de la cartera de riesgo del mercado y el tipo de interés sin riesgo. Es una parte esencial del CAPM donde caracteriza la relación entre el factor beta de un activo de riesgo y su rendimiento esperado. Por lo tanto, la prima de riesgo del mercado es de gran importancia para la valoración de las empresas y para las decisiones de asignación de activos.

donde representa la rentabilidad de una cartera de mercado arriesgada pero diversificada y representa la rentabilidad libre de riesgo. La cartera de mercado suele estar representada por un índice de precios de acciones de todo el país (por ejemplo, el S&P 500 para Estados Unidos), un índice de precios de acciones mundial (como el MSCI World o el Dow Jones Global) o una cartera aún más amplia (por ejemplo, que incluya materias primas y bonos corporativos). El segundo término, el tipo de interés libre de riesgo, debería tener la misma o similar duración, moneda y liquidez que la cartera de mercado.

La prima de riesgo del mercado debe ser positiva bajo el supuesto de que los inversores son reacios al riesgo. En cuanto a la magnitud específica y a su volatilidad a lo largo del tiempo, de la literatura académica se desprenden varios resultados clave: No existe un método exacto para medir la prima de riesgo de mercado y diferentes metodologías pueden llevar a estimaciones significativamente diferentes. Además, todavía no hay acuerdo en la literatura académica sobre si los cambios en la prima de riesgo del mercado a lo largo del tiempo constituyen una ineficiencia de los mercados de capitales o si estos cambios a lo largo del tiempo pueden explicarse completamente por factores racionales.

Hipótesis de eficiencia del mercado

Quienes asumen inversiones más arriesgadas son compensados con una mayor rentabilidad. La prima de riesgo es la cantidad que el inversor debe esperar recibir por arriesgar la pérdida de su dinero por realizar la inversión.

Para calcular la prima de riesgo, los inversores deben calcular primero la rentabilidad estimada y el tipo de rentabilidad sin riesgo. La rentabilidad estimada, o la rentabilidad esperada, de una acción se refiere a la cantidad de beneficios o pérdidas que un inversor espera de una inversión concreta.

La rentabilidad estimada es una proyección y no es una rentabilidad garantizada. Los inversores pueden calcular la rentabilidad estimada multiplicando los resultados potenciales por el porcentaje de probabilidad de que se produzcan y sumando esos cálculos.

La tasa libre de riesgo es la tasa de rendimiento de una inversión cuando no hay posibilidad de pérdida financiera. Por ejemplo, el gobierno de EE.UU. respalda las letras del Tesoro, lo que las hace de bajo riesgo. Sin embargo, como el riesgo es bajo, la tasa de rendimiento también es menor que la de otros tipos de inversiones.

Aversión al riesgo

Cuando la gente elige una inversión en lugar de otra, a menudo se reduce a si la inversión ofrece una rentabilidad esperada suficiente para compensar el nivel de riesgo asumido. En términos financieros, este exceso de rentabilidad se denomina prima de riesgo.

Cuando se invierte, siempre existe la posibilidad, o el riesgo, de que el activo en el que se invierte se comporte mal y pierda dinero. Los precios de las acciones pueden bajar drásticamente por todo tipo de razones, como la mala gestión del emisor, los malos resultados financieros o la situación general del mercado.

Aunque ningún activo puede considerarse 100% libre de riesgo, los expertos financieros consideran que los títulos de deuda emitidos por el gobierno de Estados Unidos son inversiones prácticamente libres de riesgo. Las letras y los bonos del Tesoro se consideran libres de riesgo porque la idea de que el gobierno de Estados Unidos entre en impago es prácticamente impensable.

Del mismo modo, los bonos emitidos por gobiernos extranjeros, dependiendo de la solvencia del país, podrían considerarse activos sin riesgo. Los bonos corporativos con calificación AAA y grado de inversión emitidos por empresas de primera fila pueden considerarse activos de bajo riesgo, pero no están libres de riesgo, ya que cualquier empresa podría, en teoría, incumplir sus pagos. Por su parte, las acciones suelen considerarse activos de riesgo, aunque el nivel de riesgo puede variar significativamente en función de la empresa que las emite.

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